Pojasnjeno: Kako lahko menjalna linija za dolar z ameriškim Fed pomaga v negotovih časih

Indija že ima 75 milijard dolarjev vredno linijo za dvostransko menjavo valut z Japonsko, ki ima druge največje dolarske rezerve za Kitajsko.

Reserve Bank of India ponuja tudi podobne menjalne linije centralnim bankam v regiji SAARC v skupnem korpusu milijard. (Fotografija datoteke)

Indija sodeluje z Združenimi državami, da bi zagotovila menjalno linijo v dolarjih, ki bi pomagala pri boljšem upravljanju njenega zunanjega računa in zagotovila dodatno blazino v primeru nenadnega odliva sredstev, navajajo viri iz bančne industrije in vlade.

Indija že ima 75 milijard dolarjev vredno linijo za dvostransko menjavo valut z Japonsko, ki ima druge največje dolarske rezerve za Kitajsko. Reserve Bank of India ponuja tudi podobne menjalne linije centralnim bankam v regiji SAARC v skupnem korpusu 2 milijardi dolarjev.

Kakšne so prednosti menjalne linije?

Medtem ko se v veliki meri pričakuje, da bo Indija premagala vsak izziv, ki ga predstavljajo nenehni odlivi sredstev s trgov, menjalna linija z ameriško centralno banko Fed zagotavlja dodatno udobje za devizne trge. Tuji institucionalni vlagatelji (FII) so bili doslej veliki prodajalci na indijskih delniških in dolžniških trgih marca in aprila, saj je zaskrbljenost glede gospodarskih učinkov pandemije COVID-19 prizadela razpoloženje vlagateljev.

Čeprav so se delniški trgi umaknili s prejšnjih nizkih ravni, obstaja bojazen, da bo gospodarski učinek COVID-19 trajal precej časa in da ni verjetno, da bo okrevanje v obliki črke V v gospodarstvu ali v finančnih trgih.

To pomeni, da vlada in IRB ne moreta zmanjšati pozornosti do upravljanja gospodarstva in zunanjega računa.

Preberite | Okno za zamenjavo valut v vrednosti 5 milijard dolarjev bo znižalo obrestne mere zaradi visoke likvidnosti v rupijah

Ali so indijske devizne rezerve dovolj?

V približno enem mesecu so se indijske devizne rezerve zmanjšale za skoraj 13 milijard dolarjev - z najvišje vrednosti 487,23 milijarde dolarjev 6. marca na 474,66 milijarde dolarjev 3. aprila, po zadnjih podatkih, ki jih je poročal RBI.

Kljub padcu svetovnih cen surove nafte in zmanjšanju uvoza zaradi izbruha pandemije je močan odliv sredstev, ki je posledica tujih portfeljskih vlagateljev (FPI), ki iščejo varnejša zatočišča sredi trenutne svetovne negotovosti, zmanjšal indijske devizne rezerve.

Po gladkem teku, v katerem so indijske devizne rezerve naraščale iz tedna v teden skoraj šest mesecev, so se marca začele zmanjševati. FPI so med septembrom 2019 in februarjem 2020 vložili neto 58.337 milijonov Rs ali skoraj 8 milijard dolarjev.

Express Explained je zdaj na Telegramu. Kliknite tukaj, da se pridružiš našemu kanalu (@ieexplained) in bodite na tekočem z najnovejšimi

Po podatkih RBI je 63,7 % indijskih sredstev v tuji valuti - ali 256,17 milijarde dolarjev - v čezmorskih vrednostnih papirjih, predvsem v ameriški zakladnici. Nekateri udeleženci na deviznem trgu verjamejo, da rezerve države na tej stopnji - ki so približno enake 12-mesečnim uvoznim zahtevam - zadostujejo za premagovanje kakršnih koli težav.

Kako deluje zamenjava?

V dogovoru o zamenjavi ameriški Fed zagotovi dolarje tuji centralni banki, ki hkrati Fed zagotovi ekvivalentna sredstva v svoji valuti na podlagi tržnega menjalnega tečaja v času transakcije. Stranki se strinjata, da bosta te količine svojih dveh valut zamenjali nazaj na določen datum v prihodnosti, kar je lahko naslednji dan ali celo tri mesece pozneje, po enakem menjalnem tečaju kot pri prvi transakciji.

Te zamenjave ne prinašajo tečajnih ali drugih tržnih tveganj, saj so pogoji posla določeni vnaprej. Odsotnost tveganja menjalnega tečaja je glavna prednost takega instrumenta.

Ali ima Indija swap linijo s katero drugo državo?

Leta 2019 je Indija podpisala dvostranski sporazum o menjavi valut v vrednosti 75 milijard dolarjev z Japonsko, ki ima druge največje dolarske rezerve za Kitajsko. Ta instrument Indiji omogoča prilagodljivost, da te rezerve kadar koli uporablja za vzdrževanje ustrezne ravni plačilne bilance ali kratkoročne likvidnosti.

Novembra lani je IRB za nadaljnjo finančno stabilnost in gospodarsko sodelovanje v regiji SAARC vzpostavil revidiran okvir za ureditev valutnih zamenjav za države SAARC za obdobje 2019–2022.

Ta instrument je prvotno začel delovati 15. novembra 2012 za zagotavljanje rezervne linije financiranja za kratkoročne devizne likvidnostne zahteve ali plačilnobilančne krize do sklenitve dolgoročnejših dogovorov. V okviru okvira za obdobje 2019–2022 bo RBI še naprej ponujal dogovor o zamenjavi v okviru celotnega korpusa 2 milijardi dolarjev. Druge države lahko dvignejo sredstva v ameriških dolarjih, evrih ali indijskih rupijah.

S katerimi državami imajo ZDA menjalne linije?

19. marca 2020 je Fed odprl začasne sporazume o zamenjavi s centralnimi bankami Avstralije, Brazilije, Danske, Južne Koreje, Mehike, Norveške, Nove Zelandije, Singapurja in Švedske, ki bodo veljale vsaj šest mesecev za združeno 450 milijard dolarjev.

Fed že ima stalne swap dogovore z Bank of Canada, Bank of England, Evropsko centralno banko, Bank of Japan in Swiss National Bank. Druga velika gospodarstva, vključno z Indijo, Kitajsko, Rusijo, Savdsko Arabijo in Južno Afriko, ki so vse del skupine G-20, trenutno nimajo valutne zamenjave z ZDA.

Tukaj je hiter vodnik za koronavirus iz Express Explained, da boste obveščeni: Kaj lahko povzroči, da se bolnik s COVID-19 po okrevanju ponovi? |Zaklepanje zaradi COVID-19 je očistilo zrak, vendar to morda ni dobra novica. Evo zakaj|Ali lahko alternativna medicina deluje proti koronavirusu?|Petminutni test za COVID-19 je pripravljen, morda ga bo dobila tudi Indija|Kako Indija gradi obrambo med zaprtjem|Zakaj le del tistih s koronavirusom akutno trpi| Kako se zdravstveni delavci zaščitijo pred okužbo? | Kaj je potrebno za postavitev izolatorjev?

Delite S Prijatelji: