ExplainSpeaking: Ali Indija napačno predstavlja/napačno bere svojo stopnjo rasti BDP?

Stopnja rasti BDP Indije: Žirija še vedno ne ve, ali bi morale države, kot je Indija, zamenjati obstoječo medletno metodo za izračun stopnje rasti BDP s četrtletno formulo

Prodajalci prodajajo sadje in zelenjavo poleg tovornjakov na območju Burrabazar v Kolkati

Dragi bralci,

V zadnjih nekaj letih sta indijski BDP (ali bruto domači proizvod) in stopnja rasti postali zelo sporni temi.

Delno je to povezano z naraščajočo zamero proti samemu konceptu BDP.

Kot mnogi od vas veste, je letni BDP gospodarstva skupna denarna vrednost vseh končnih (ne vmesnih) blaga in storitev, proizvedenih znotraj geografskih meja v enem letu.

Lahko se trdi – in to povsem upravičeno –, da BDP v resnici ne prikazuje blaginje prebivalstva. Povsem možno je – in je pogosto zelo verjetno –, da se kljub povečanju skupnega BDP povečujejo tudi gospodarske neenakosti, ki spodbujajo nezadovoljstvo.

glasilo| Kliknite, da dobite najboljše razlage dneva v mapi »Prejeto«.

Toda tudi med tistimi, ki ne zavračajo ravno uporabe BDP za kartiranje uspešnosti gospodarstva, je nesoglasij na pretek.

Večina jih je bila povezana z načinom izračuna BDP. Na primer, leta 2015, ko je indijski osrednji statistični urad (CSO) predstavil novo serijo BDP, je začel vrsto nesoglasja, ki smo jih tukaj razložili .

Toda tudi znotraj skupine ekonomistov, ki so sprejeli novo serijo, je prišlo do nesoglasij. Zaradi večkratnih in znatnih popravkov podatkov o BDP je več ekonomistov naredilo podvomila v uradne podatke o BDP .

Zdaj je na obstoječem seznamu pritožb nov dodatek. Ta se nanaša na to, kako izračunamo stopnjo rasti BDP - ne zadeva izračuna absolutne ravni BDP kot takega.

Po njegovem mnenju kos v Indian Express z dne 8. marca , Jahangir Aziz, ki je glavni ekonomist za nastajajoče trge pri J P Morgan, je trdil, da način, kako Indija izračuna svojo stopnjo rasti BDP, prikazuje napačno ali zavajajočo sliko trenutnega stanja gospodarske rasti.

Kaj je težava?

Glede na stanje v Indiji, ko rečemo, da je indijsko gospodarstvo v določenem četrtletju (torej v obdobju treh mesecev) zraslo za 10 odstotkov, to v bistvu pomeni, da je bil skupni BDP države v tem četrtletju 10 na centov več kot skupni BDP, proizveden v istem četrtletju pred letom dni.

Podobno, ko rečemo, da se je gospodarstvo letos skrčilo za 8 odstotkov, mislimo povedati, da je skupna proizvodnja gospodarstva (preračunana z BDP) za 8 odstotkov manjša od celotne proizvodnje gospodarstva v predhodnem letu.

To se imenuje medletna (YoY) metoda za doseganje stopnje rasti.

Vendar to ni edini način za dosego stopnje rasti. Lahko bi primerjali BDP med četrtletjem (QoQ) – torej primerjali BDP v tekočem četrtletju z BDP v prejšnjem četrtletju. Teoretično gledano, če bi bili podatki na voljo, bi lahko izračunali stopnjo rasti iz meseca v mesec (MoM) ali celo iz tedna v teden.

Na prvi pogled je metoda Y-o-Y intuitivna in skrbi za sezonska nihanja. Na primer, če je kmetijska proizvodnja običajno nizka v četrtletju april-maj-junij (ker v tem obdobju ne dežuje toliko) in običajno visoka v četrtletju julij-avgust-september, potem je primerjava kmetij malo vredna stopnja rasti produktivnosti med tema dvema četrtletjema. To bo povzročilo ogromna nihanja brez dodajanja pravega vpogleda.

Toda primerjava kmetijske proizvodnje medletno – torej od julija do septembra tekočega leta z julijem do septembra lani – zagotavlja močnejšo in razumno stopnjo rasti. Gre za primerjavo podobno, zahvaljujoč podobnosti vremenskih in kmetijskih razmer. Isti argument sezonskosti velja tudi za druge sektorje gospodarstva, zato je za določitev stopnje rasti smiselno uporabiti metodo medletne.

Toda Aziz je trdil, da obstajajo zelo dobro uveljavljene statistične metode za odvzem učinka sezonskosti iz četrtletnih podatkov. Trdil je, da ko so podatki desezonizirani, stopnja rasti, dosežena z uporabo metode QoQ, predstavlja veliko natančnejšo sliko stopnje gospodarske rasti. Prav iz tega razloga, trdi, da druga velika gospodarstva poročajo o stopnji rasti QoQ.

Kakšna je razlika med medletno in četrtletno stopnjo rasti BDP v primeru Indije?

Graf poleg ponuja vpogled. Čas ustreza zadnjim štirim četrtletjem, za katera imamo najnovejše podatke. To zajema štiri četrtletja koledarskega leta 2020.

Stopnja rasti indijskega BDP: navzgor ali navzdol?

Čeprav je jasno, da je ne glede na to, kako se izračuna, stopnja rasti BDP strmo padla v četrtletju april-maj-junij leta 2020.

A kot kaže graf, se zgodba takoj zatem zaplete.

Metoda na medletni ravni, ki jo uporabljamo v Indiji, kaže, da se stopnja rasti BDP v naslednjih dveh četrtletjih nenehno izboljšuje. Metoda QoQ, ki jo podpira Aziz, kaže, da se je rast BDP v Q2FY21 močno opomogla, vendar je od takrat izgubila moč.

Ne gre samo za prepir glede pretekle stopnje rasti. Glede na to, kakšno stopnjo rasti nekdo uporablja, bi bil odziv politike lahko popolnoma drugačen.

Aziz skrbi, da se bodo medletne četrtletne številke še naprej povečevale, kar daje lažno zagotovilo o okrepljenem okrevanju, medtem ko bi v resnici raven dohodka rasla le zelo hitro.

Zato trdi, da mora Indija za izračun stopnje rasti BDP premakniti z metodo YoY na QoQ.

Zakaj torej Indija dopušča nadaljevanje tega očitnega napačnega predstavljanja?

N R Bhanumurthy, podkancler Bengaluruja dr. B.R. Ekonomska šola Ambedkar (BASE) nasprotuje trditvam, da je metoda QoQ boljša od metode YoY za Indijo.

To ni nova razprava, pravi. Spomnim se, da je bila podobna debata tudi pred desetletjem.

Bhanumurthy pravi, da stabilna gospodarstva, kot so ZDA, uporabljajo metodo QoQ in zagotavljajo tako imenovano sezonsko prilagojeno letno stopnjo. [Za pridobitev letne stopnje iz četrtletnih podatkov o rasti je treba pomnožiti s štiri; da ga dobimo iz mesečnih podatkov o rasti, je treba pomnožiti z 12].

Toda metoda YoY je boljša za Indijo - še posebej, če je med četrtletji veliko 'hrupa', je dejal Bhanumurthy.

Kar imenuje hrup ali stabilnost, je v bistvu ustaljena sezonskost. Na primer, v ZDA je praznična sezona – recimo božič – vnaprej določena, v Indiji pa festivali ne padejo vsako leto na isti datum ali celo isti mesec. Zato so stopnje rasti različnih gospodarskih spremenljivk v Indiji precej bolj nihajo.

V preteklosti smo pogledali mesečno stopnjo rasti (namesto medletne) indeksa industrijske proizvodnje in ugotovili, da bi en mesec zrasel za več kot 90 odstotkov, že naslednji mesec pa se zmanjšal, je pravi.

Bistvo je v tem, da tako velika nihanja, kot smo jim priča v Indiji, ponavadi spodkopavajo vsako prepričljivo analizo. Pogosteje kot ne, makropolitika temelji na srednje- do dolgoročnih ciklih rasti in ne na kratkoročnih nihanjih. Metoda YoY je bolj primerna za odkrivanje takšnih cikličnih vzorcev, trdi Bhanumurthy.

Kakšen je rezultat?

Kot je razvidno zgoraj, je izračun stopenj rasti zapletena zadeva in lahko bistveno spremeni nasvete politike. To še bolj velja za gospodarstva, kot je Indija, ki rastejo v napadih in zlasti v času krize.

Toda prav zaradi teh razlogov je že junija 2020 ExplainSpeaking je opozoril bralce da je v času hudih gospodarskih pretresov pomembno gledati na absolutno raven BDP in ne le na stopnje rasti BDP.

Pojasnili smo tudi, kakšna je bila gospodarska rast Indije in drugi parametri že precej anemična gre v pandemijo Covida in kako je to pomenilo, da je hitrost gospodarskega okrevanja iz te krize verjetno ne bo hiter .

pazi,

Uredi

Delite S Prijatelji: