Pojasnjeno: preiskava primera kolokacije NSE in kaj pomeni nova odredba SEBI

Kaj je primer kolokacije nacionalne borze (NSE)? Kaj se je zgodilo po tem, ko je prišla na dan očitek o nepoštenem dostopu do trgovanja z algo na NSE? Kakšne ukrepe je SEBI sprejela prej v primeru? Kaj najnovejši sklep o sodbi SEBI pomeni za NSE?

Januarja 2015 je žvižgač pisal SEBI in trdil, da se je nekaj posrednikov uspelo prijaviti v sisteme NSE z boljšimi specifikacijami strojne opreme, medtem ko so se ukvarjali z algoritemskim trgovanjem, kar jim je omogočilo nepošten dostop in prednost.

Regulator kapitalskega trga za vrednostne papirje in borzo Indije (SEBI) v sredo (10. februarja) izrekel kazen v višini 1 milijona Rs na nacionalni borzi (NSE) in po 25 lakh Rs za Chitra Ramakrishna in Ravija Naraina, nekdanjega generalnega direktorja oziroma podpredsednika borze, v zvezi s triletno preiskavo v primeru kolokacije.

Kaj je primer kolokacije nacionalne borze (NSE)?

NSE se sooča z obtožbami, da so nekateri posredniki dobili prednostni dostop prek možnosti kolokacije na borzi, zgodnje prijave in »temnih vlaken«, ki lahko trgovcu omogočijo za delček sekunde hitrejši dostop do podatkovnega vira borze. Tudi ta neskončno hitrejši dostop naj bi prinesel velike dobičke za trgovca.

Januarja 2015 je žvižgač pisal SEBI in trdil, da se je nekaj posrednikov uspelo prijaviti v sisteme NSE z boljšimi specifikacijami strojne opreme, medtem ko so se ukvarjali z algoritemskim trgovanjem, kar jim je omogočilo nepošten dostop in prednost.

Problem nepoštenega dostopa se nanaša na obdobje 2012–2014, ko je NSE razširjala informacije o cenah prek sistema za enosmerno pošiljanje. V takem sistemu se informacije posredujejo enemu članu za drugim.

Pismo žvižgača SEBI je trdilo, da se v kolokacijskem centru NSE že nekaj let izvaja prefinjena tržna manipulacija. Povedalo je tudi, da je NSE dovolil ponudniku internetnih storitev (ISP) brez empanel, da polaga optične kable v svojih prostorih za nekaj borznih posrednikov.

Kaj se je zgodilo po tem, ko je prišla na dan očitek o nepoštenem dostopu do trgovanja z algo na NSE?

Po treh pismih žvižgača je SEBI pod vodstvom svojega tehničnega svetovalnega odbora (TAC) oblikoval strokovni odbor za preučitev obtožb proti NSE.

Strokovna komisija je ugotovila, da je bila arhitektura NSE v zvezi z razširjanjem podatkov tik za tikom (TBT) prek protokola za nadzor prenosa/internetnega protokola (TCP/IP) nagnjena k manipulacijam in zlorabam trga.

Ugotovilo je tudi, da je bil borznim posrednikom omogočen prednostni dostop, saj se je borzni posrednik lahko prijavil v več strežnikov za razširjanje prek več dodeljenih IP-jev.

Možno je bilo tudi, da ima en član več prijav na en strežnik za razširjanje prek več IP-jev, ki so mu dodeljeni. Posledično so imeli borzni posredniki znatno prednost, ko so se prijavili prvi ali drugi ali tretji.

Odbor je tudi ugotovil, da je NSE sledil statičnemu postopku preslikave za dodeljevanje IP-jev članov strežnikom za razširjanje, zaradi česar se je nekaj posrednikov lahko prijavilo na najhitrejše strežnike za razširjanje.

Nato je SEBI identificiral 15 borznih posrednikov za preiskavo v primeru.

Ramakrishna je odstopila iz izmenjave decembra 2016, veliko pred načrtovanim iztekom svojega mandata. Narain je odstopil junija 2017.

Maja 2018 je Centralni preiskovalni urad (CBI) registriral FIR proti borznemu posredniku s sedežem v Delhiju, Sanjayu Gupti, promotorju OPG Securities Pvt Ltd, zaradi domnevnega manipuliranja s sistemom NSE dve leti, da bi dobili prvi dostop do trgov, ko so odprto. Primer CBI je še v preiskavi.

Kakšne ukrepe je SEBI sprejela prej v primeru?

30. aprila 2019 je SEBI močno obsodil na NSE zaradi domnevnih izpadov pri visokofrekvenčnem trgovanju, ponujenem prek njegove kolokacijske zmogljivosti, naložil borzi, naj izplača 624,89 milijona Rs, in ji šest mesecev prepovedal dostop do trga za sredstva.

SEBI je tudi prosil Naraina in Ramakrishno, da odplačata 25 odstotkov svojih plač, ki so jih prejeli v določenem obdobju. Prepovedano jim je bilo tudi združevanje z družbo, ki kotira na borzi, institucijo tržne infrastrukture ali katerim koli drugim tržnim posrednikom za obdobje petih let.

Kaj najnovejši sklep o sodbi SEBI pomeni za NSE?

Novo vodstvo NSE je že večkrat poskušalo zadevo rešiti prek mehanizma soglasja SEBI, ki omogoča rešitev primera brez priznanja ali zanikanja krivde. SEBI je zavrnil prošnjo za soglasje NSE in nadaljeval s preiskavo.

Najnovejša odredba SEBI bo NSE približala zaprtju primera, ki traja od leta 2016. Do zdaj je NSE v skladu z odredbo regulatorja SEBI izplačal 624,89 milijona Rs dobička, ki ga je ustvaril s svojo kolokacijo. .

Zaprtje tega kontroverznega primera bi lahko NSE pomagalo pri predstavitvi prve javne ponudbe (IPO) v vrednosti 10.000 milijonov Rs, ki je bila odložena zaradi preiskave kolokacije.

Delite S Prijatelji: