ExplainSpeaking: 5 stvari, na katere morate biti pozorni v prihajajočih podatkih o BDP v prvem četrtletju

Kaj iskati v podatkih o BDP v prvem četrtletju, kako jih prebrati, da boste že s pogledom na sporočilo za javnost razumeli pravo stanje gospodarstva

Delavec, ki dela na letovišču Barapullah Flyover, si oddahne z vodo na gradbišču v New Delhiju (Express Photo/Abhinav Saha)

Dragi bralci,

Kasneje ta teden, 31. avgusta okoli 17.30, bo Ministrstvo za statistiko in izvajanje programov (MoSPI) objavilo podatke o BDP (bruto domačem proizvodu) za prvo četrtletje (april, maj in junij) tekočega poslovnega leta (2021-2021). 22).

MoSPI objavlja 4 četrtletne posodobitve podatkov o BDP in ti pomagajo opazovalcem oceniti trenutno zdravje indijskega gospodarstva. Ker so to uradne posodobitve, takšne izdaje postavljajo merilo za vsakega analitika v Indiji in tujini.

Današnja izdaja ExplainSpeaking vam bo poskušala zagotoviti razumevanje, kaj iskati v prihajajočih podatkih o BDP, kako jih prebrati, da boste lahko že s pogledom na sporočilo za javnost razumeli pravo stanje gospodarstva.

Če se popolnoma ne zavedate, kaj pomeni BDP, kaj meri in kako, kakšne so kritike proti njemu kot merilu blaginje naroda in koliko so te kritike upravičene, bi vam pomagalo najprej preberite to podrobno razlago .

Če že veste, kaj je BDP, vendar ne zaupate podatkom o indijskem BDP, ker ste slišali, da je več vplivnih imen dvomilo o njegovi verodostojnosti, je tukaj članek, ki bo razložil, kaj je sprožilo takšne strahove in kako daleč so upravičeni.

Tukaj je pet stvari, na katere morate biti pozorni, ko pogledate objavo podatkov o BDP za prvo četrtletje.

1. Pojdite dlje od odstotne spremembe

Po izdaji bo najpogosteje navedena številka odstotna sprememba, vendar obstajajo dobri razlogi, zakaj bi morali pogledati dlje od te številke.

Splošno mnenje je, da bi indijsko gospodarstvo v prvem četrtletju zraslo nekje med 18 % in 22 %. Z drugimi besedami, skupna vrednost vsega blaga in storitev, proizvedenih v Indiji od začetka aprila do konca junija, bi narasla za, recimo, 20 % v primerjavi s skupno vrednostjo, proizvedeno v istih treh mesecih lani.

V vsakem običajnem letu se takšna primerjava med letom zelo dobro obnese. A letos je morda čisto nesmiselno samo gledati na odstotek spremembe.

Zakaj?

Kajti, kot se mnogi od vas morda spomnite, se je lani indijsko gospodarstvo v teh treh mesecih (imenovanih prvo četrtletje poslovnega leta ali drugo četrtletje koledarskega leta) skrčilo za skoraj 24 %. Tako močno krčenje pomeni, da celo 20-odstotna ali 22-odstotna rast, kar se samo po sebi sliši odlično, spominja le na gospodarstvo, ki se komaj vrača na enake ravni proizvodnje, kot je imelo pred dvema letoma – torej od aprila do junija 2019!

Ker se je indijsko gospodarstvo v prvi polovici 2020-21 skrčilo in v drugi polovici 2020-21 komaj raslo, je zelo verjetno, da se bo letos (2021-22) vsaka četrtletna stopnja rasti BDP zdela precej hitra. . Toda v resnici bi bil to le učinek nizke baze v akciji.

Predstavljajte si, da je bil BDP 100 Rs v prvem četrtletju 2019-20. Nato je padel za 24 % v letih 2020–21 na 76 Rs. Zdaj, če bi se BDP v prvem četrtletju 2021–2022 dvignil za 22 %, bi postal 93 Rs. Toda to je še vedno 7 Rs manj od ravni, na kateri je bilo gospodarstvo 2019. Da ne omenjam, da sta vmes izgubljeni dve leti.

Zato bi morali za tekoče proračunsko leto pogledati dlje od stopenj rasti in se osredotočiti na absolutne številke, da bi bolje ocenili trenutno stanje gospodarstva.

2. Preverite, ali je povpraševanje zasebnih potrošnikov oživelo ali ne

Pred natanko enim letom smo razlagali o štirih motorjih gospodarske rasti in njihovi relativni uspešnosti, ko se je BDP zmanjšal za zgodovinskih 24% .

V vsakem gospodarstvu je skupno povpraševanje po blagu in storitvah – torej BDP – ustvarjeno iz enega od štirih motorjev rasti.

V indijskem kontekstu je največji motor povpraševanje po porabi (C) zasebnikov, kot smo vi in ​​jaz. To povpraševanje običajno predstavlja 55 % do 56 % celotnega BDP.

Drugi največji motor je naložbeno (I) povpraševanje, ki ga ustvarjajo podjetja zasebnega sektorja. To predstavlja 32 % celotnega BDP v Indiji.

Tretji motor je povpraševanje po blagu in storitvah, ki ga ustvarja država (G). To povpraševanje predstavlja 11 % indijskega BDP.

Četrti motor je povpraševanje, ki ga ustvarja Net Exports (NX). Do tega pridemo tako, da povpraševanje, ki ga imajo Indijci po tujem blagu (to je indijski uvoz), odštejemo od povpraševanja, ki ga imajo tujci po indijskem blagu in storitvah (to je indijski izvoz). Ker Indija običajno več uvaža kot izvozi, je najmanjši motor rasti BDP; pogosto je negativna

Torej, če poskušamo izračunati BDP iz skupnega povpraševanja po blagu in storitvah v gospodarstvu, potem

BDP = C + I + G + NX

Torej, če Indijci v četrtletju ali letu kupijo veliko blaga in storitev, proizvedenih v državi, podjetja izvedejo veliko novih naložb, vlada porabi veliko denarja za različne dejavnosti in je veliko večje povpraševanje po Indijski izvoz kot naše povpraševanje po uvoženem blagu, potem bi BDP, kot pravi izraz, streli na vse jeklenke.

Poglejte spodnjo tabelo, ki podrobno opisuje, kaj se je zgodilo z BDP v prvem četrtletju lanskega poslovnega leta.

Četrtletne ocene izdatkov za BDP v prvem četrtletju (april-junij) 2020-2021 (v cenah 2011-2012)

Kot kažejo rdeče puščice navzdol, sta dva največja motorja gospodarske rasti propadla. Povpraševanje tako iz C (v tabeli se imenuje izdatki za zasebno končno potrošnjo ali PFCE), kot tudi povpraševanje iz I (bruto oblikovanje osnovnega kapitala ali GFCF) se je zmanjšalo za več kot 500000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 Rs (v primerjavi z ravnjo). v prvem četrtletju 2019-20). Pravzaprav je bil padec tako močan, da je absolutna raven v prvem četrtletju padla celo pod raven 2018-19.

Dva najmanjša motorja - G in NX - sta pokazala pozitivno gibanje, vendar to ni bilo dovolj in skupni BDP je v prvem četrtletju 2020–2021 padel na 26,89 milijona milijonov Rs – 23,9 % nižje od BDP v prvem četrtletju 2019–2020.

Torej so številke, na katere morate biti pozorni, absolutne ravni vsake od teh komponent.

Zakaj?

Strategija Modijeve vlade je oživiti rast s spodbujanjem naložb zasebnega sektorja (I). V ta namen je vlada obstoječim lastnikom podjetij in novim podjetnikom dala davčne olajšave in druge spodbude.

Vendar je malo verjetno, da bodo podjetja povečala naložbe, razen če se bo povečalo povpraševanje po zasebni potrošnji. Zato je pomembno videti, ali in v kolikšni meri je povpraševanje po zasebni potrošnji (C) – največji motor rasti Indije – oživelo ali ne. Prav oživitev C bo določila usodo strategije rasti Modijeve vlade.

3. Opazite sektorje, ki kažejo oživitev

Nenavadno, ko gre za četrtletno uspešnost, BDP ni najboljši način za gledanje na stanje gospodarstva. Boljša spremenljivka za sledenje je BDV ali bruto dodana vrednost gospodarskih subjektov, zaposlenih v različnih sektorjih gospodarstva. V resnici se vsako četrtletje zbirajo podatki o BDV, nato pa se podatki o BDP izpeljejo s seštevanjem vseh davkov, ki jih zasluži vlada, in odštevanjem vseh subvencij, ki jih zagotovi vlada.

Z drugimi besedami,

BDP = BDV + davki, ki jih zasluži vlada — Subvencije, ki jih zagotavlja vlada

Torej je povsem mogoče, da če uporabite podatke o BDP za primerjavo zdravja gospodarstva v dveh četrtletjih (na primer Q1 FY22 proti Q1 FY21), bi lahko bila osnovna uspešnost (merjena z BDV) enaka in edini razlog kajti razlika v ravneh BDP v dveh četrtletjih je lahko zgolj zato, ker je bodisi vlada zaslužila več davkov ali pa je več porabila za subvencije!

Poleg tega, če pogledate podatke o BDV, boste izvedeli tudi, kateri specifični sektorji gospodarstva delajo dobro in kateri se trudijo dodati vrednost. Tako kot podatki o BDP gledajo na stran povpraševanja nacionalnega dohodka, podatki o BDV gledajo na stran ponudbe in dajejo občutek, ali proizvajalci v določenem sektorju zaslužijo več denarja (z dodano vrednostjo) kot prej.

Spodnja tabela prikazuje posnetek, kako je bilo v prvem četrtletju lani.

Četrtletne ocene BDV v osnovnih cenah v prvem četrtletju (april-junij) 2020–2021 (v cenah 2011–2012)

Kot je razvidno, so razen kmetijstva in sorodnih panog, ki so rasle za 3,4 %, v vseh drugih gospodarskih panogah zaradi zmanjšanja proizvodnje nižji dobiček. BDV se je zmanjšal ali padel za 22,8 % na raven, ki je daleč pod celo oznako 2018-19.

Zahvaljujoč učinku nizke osnove je mogoče pričakovati, da bodo vsi sektorji videli veliko pozitivno številko rasti, vendar je treba ponovno pogledati absolutne številke in jih videti v kontekstu tega, kje je bila Indija v letih 2019–20.

4. Ali je BDP večji od BDV?

Kot je bilo pojasnjeno, bo razlika med tema dvema absolutnima vrednostma dala občutek o vlogi, ki jo je imela vlada. Če bi vlada zaslužila več davkov, kot jih je porabila za subvencije, bo BDP višji od BDV. Če bi po drugi strani država zagotovila subvencije, ki presegajo svoje davčne prihodke, bi bila absolutna raven BDV višja od absolutne ravni BDP.

Glede na to, da je Indija priča okrevanju v obliki črke K – kjer so podjetja v zasebnem sektorju v formalnem sektorju poslovala precej dobro, medtem ko se milijoni majhnih in obrobnih podjetij, pogosto v neformalnem sektorju, trudijo, da si opomorejo – to ni presenečenje da so se državni prihodki dvignili. Nasprotno pa so bili neposredni izdatki vlade za zagotavljanje pomoči v obliki subvencij omejeni.

Neto učinek je, da bo BDP verjetno veliko višji od BDV, predvsem zaradi velikega razkoraka med tem, kar je vlada zaslužila z davki, in tem, kar je porabila s subvencijami.

glasilo| Kliknite, da dobite najboljše razlage dneva v mapi »Prejeto«.

5. Kakšne so četrtletne stopnje rasti?

V nasprotju z izračunom medletne (YoY) stopnje rasti, ki je običajno norma v Indiji, več ekonomistov gleda tudi na četrtletno (QoQ) uspešnost.

V Q0Q primerjamo, kako je bilo gospodarstvo v enem četrtletju v primerjavi s četrtletjem tik pred njim – namesto da bi ga primerjali s četrtletjem pred natanko enim letom. Lahko izračunate QoQ stopnje rasti tako za BDP kot za BDV. V tem primeru bi na primer stopnjo rasti QoQ izpeljali tako, da bi pogledali številke BDP za prvo četrtletje 22. poslovnega leta in jih primerjali s številkami BDP v četrtletju 2021 (to je od januarja do marca 2021).

Stopnje rasti QoQ se lahko pogosto precej razlikujejo od medletnih stopenj rasti in kot taka bi lahko izbira referenčnega četrtletja močno spremenila, ko gre za predpisovanje politike.

Ali bi morala Indija izračunati stopnje rasti QoQ namesto medletnih?

Kratek odgovor tvega, da ga bodo obravnavali kot mnenje. Tukaj je podroben del razlaga različnih kotov vključeni.

Ne glede na podatke iz prvega četrtletja je najpomembnejša ugotovitev gospodarske motnje, ki jo je povzročil Covid v zadnjem letu, ta, da je zdravje državljanov pravo bogastvo, ko gre za obračunavanje nacionalnega dohodka.

Cepite se, nosite maske in ostanite varni.

Svoje poglede in vprašanja lahko delite na udit.misra@expressindia.com

Uredi

Delite S Prijatelji: