Pojasnjeno: Kako sta stopnja inflacije in obrestna mera povezani?

Indijska centralna banka se trenutno sooča z nenavadno situacijo: BDP se zmanjšuje, čeprav inflacija narašča.

Odbor za monetarno politiko indijske banke Reserve Bank od 4. do 6. avgusta 2020. (Express Photo: Pradip Das)

Indijska centralna banka, Reserve Bank of India, se je odločila obdržati referenčne obrestne mere gospodarstva nespremenjene v četrtek. Odločitev je sprejela po treh dneh razprave odbora za monetarno politiko IRB.

Ob dvomesečnem pregledu denarne politike 4. avgusta so bila pričakovanja IRB različna. Nekateri so pričakovali, da bo RBI znižal obrestno mero repo – obrestno mero, ki jo zaračunava RBI, ko si bančni sistem od nje izposoja – glede na vse slabšo napoved o gospodarski rasti Indije.

Seveda so se napovedi za rast indijskega bruto domačega proizvoda (BDP) močno znižale, odkar je motnja Covid-19 prizadela gospodarstvo. Trenutno večina strokovnjakov pričakuje, da se bo gospodarstvo v tekočem poslovnem letu močno skrčilo – za kar 10 odstotkov. Nekateri so pričakovali, da bo RBI ostal na mestu in se izognil znižanju repo obrestne mere, ker je bila inflacija na drobno – ključna spremenljivka, na katero naj bi RBI ciljala – večino tega koledarskega leta nad cono udobja RBI.

Na koncu se je MPC RBI soglasno odločil za ohranitev statusa quo glede obrestne mere repo.

Kakšna je povezava med rastjo, inflacijo in obrestnimi merami?

V hitro rastočem gospodarstvu dohodki hitro rastejo in vedno več ljudi ima denar za nakup obstoječega kupčka blaga. Ker vse več denarja preganja obstoječi nabor blaga, cene takšnega blaga naraščajo. Z drugimi besedami, inflacija (ki ni nič drugega kot stopnja rasti cen) naraste.

Za zajezitev inflacije centralna banka države običajno dvigne obrestne mere v gospodarstvu. S tem ljudi spodbuja, da porabijo manj in prihranijo več, ker varčevanje postaja donosnejše, ko se obrestne mere dvigujejo. Ker se vedno več ljudi odloča za varčevanje, je denar izsesan s trga in stopnja inflacije se umirja.

Pojasnjeno: Dva razloga, zakaj RBI v nasprotju s pričakovanji ni znižal obrestnih mer

Kaj se zgodi, ko se stopnja rasti upočasni ali skrči?

Ko se rast skrči, kot se dogaja v tekočem poslovnem letu, ali ko se njena stopnja rasti upočasni, kot se je dogajalo vse do leta 2019, so običajno prizadeti tudi dohodki ljudi. Posledično vse manj denarja lovi enako količino blaga. Posledica tega je bodisi upočasnitev stopnje inflacije (to pomeni, da cene rastejo za 1 % namesto 5 %; imenovana tudi dezinflacija) ali pa se dejansko skrči (imenovana tudi deflacija; to pomeni, da se cene znižajo za 1 %, namesto da rastejo pri 5 %). .

V takih situacijah centralna banka znižuje obrestne mere, da bi spodbudila trošenje in s tem spodbudila gospodarsko aktivnost v gospodarstvu. Nižje obrestne mere pomenijo, da je manj donosno hraniti denar v banki ali kakšnem podobnem varčevalnem instrumentu. Posledično na trg prihaja vedno več denarja, kar spodbuja rast in inflacijo.

Ekspresno razloženoje zdaj vklopljenoTelegram. Kliknite tukaj, da se pridružiš našemu kanalu (@ieexplained) in bodite na tekočem z najnovejšimi

Zakaj RBI ni dvignil obrestnih mer, ko je bila inflacija na drobno večino leta nad cono udobja od 2 do 6 %?

RBI se trenutno sooča z nenavadno situacijo: BDP se zmanjšuje, čeprav inflacija narašča. To se dogaja, ker je pandemija na eni strani zmanjšala povpraševanje, na drugi pa motila ponudbo. Posledično se dogajata obe stvari – upadanje rasti in naraščajoča inflacija.

Res je, da bi moral RBI za zajezitev inflacije dvigniti obrestne mere. In v normalnih okoliščinah bi naredil prav to. Toda dvig obrestnih mer na tej stopnji bi bil katastrofalen za rast indijskega BDP.

Vendar pa RBI tudi ne bi mogel znižati obrestnih mer, ker je bila stopnja inflacije vse mesece leta 2020 do marca nad 6-odstotno mejo. Če RBI zniža obrestno mero, bo to morda še dodatno spodbudilo inflacijo na drobno. Ne smemo pozabiti, da inflacija najbolj prizadene revne.

Zato se je IRB odločil narediti tisto, kar so mnogi pričakovali: ostati na mestu in počakati še nekaj mesecev, da ugotovi, kako se oblikujeta rast in inflacija.

Poklican bo oktobra, ko se bo MPC ponovno sestal, da bi umeril denarno politiko.

Ne zamudite razloženega | Kaj se virus, ki ga prenašajo klopi, širi na Kitajskem

Delite S Prijatelji: