ExplainSpeaking: Ali bo leto 2021 ponovitev leta 2020 za indijsko gospodarstvo?

Hiter porast števila Covida skupaj s poročili o pomanjkanju cepiva bi lahko poslabšal stvari, zlasti za revnejše dele indijskega gospodarstva.

Delavci migranti na terminalu Lokmanya Tilak (LTT) v Mumbaju, potem ko je vlada Maharaštre objavila nove robnike (Express Photo/Ganesh Shirsekar)

Dragi bralci,

Zadnje finančno leto (2020–21) se je začelo z enim najstrožjih (in zelo slabo načrtovanih) zapor kjer koli na svetu. Toda takrat bi si le malokdo mislil, da bo april 2021 slabši glede primerov Covida kot april 2020. Dejansko so prve vladne ocene lani kazale, da po 16. maju 2020 ne bo novih primerov Covida.

Vendar, kot kaže spodnji grafikon, so primeri Covida zabeležili okrevanje v obliki črke V (Vir: Covid19India.org). Po zadnjem štetju je imela Indija zdaj 1,75-krat več dnevnih primerov kot prejšnji vrh, ki je bil septembra 2020.

glasilo| Kliknite, da dobite najboljše razlage dneva v mapi »Prejeto«.

Primeri Covida so zabeležili okrevanje v obliki črke V

Še huje je, da se ta nov porast dogaja kljub enoletnemu zavedanju o nujni potrebi po vedenju, ki je primerno za Covid, in razpoložljivosti več cepiv proti Covidu. Slabo upravljanje cepljenja s strani vlade – s številnimi kraji, ki razglašajo pomanjkanje – pa tudi namerno neupoštevanje vzdrževanja socialna distanca norme ljudi ne pusti nikogar brez krivde za trenutni skok.

Kaj to pomeni za indijsko gospodarstvo in njegovo okrevanje?

Brez zadnjega skoka naj bi se v prvi polovici tekočega poslovnega leta – torej od aprila do septembra – pričakovalo okrevanje v obliki črke V. Seveda pa se to okrevanje v obliki črke V precej razlikuje od konice v obliki črke V v primerih Covida.

Zakaj? Ker bo okrevanje gospodarske rasti v prvi polovici tekočega poslovnega leta optično. Povedano drugače, ker se je BDP v prvi polovici lanskega poslovnega leta skrčil za kar 15 %, bo učinek nizke osnove zagotovil, da bo stopnja rasti BDP v prvi polovici tekočega poslovnega leta videti zelo lepa.

Toda glede na absolutno raven BDP (ne njegove stopnje rasti) Indija ne bi dodala toliko. Oglejte si spodnjo tabelo (z dovoljenjem: Crisil), da jo bolj jasno razumete.

Glede na absolutno raven BDP (ne stopnje rasti) Indija ne bi dodala toliko

Po mnenju Crisil bo do konca leta 2021–2022 BDP le približno 2 % višji od ravni marca 2020. Še pomembneje je, da bi bil absolutni BDP približno 10 % pod ravnjo trenda pred pandemijo.

Upoštevajte dosledno vrzel med trendom pred Covidom (rdeča črta) in novim trendom (črna črta). Ta vrzel predstavlja trajno izgubo 11 % BDP v realnem smislu v proračunskih letih 2021-22 do 2024-25, ki jo bo indijsko gospodarstvo utrpelo tudi po pričakovanem okrevanju.

Seveda je ta grafikon iz analize konec marca in od takrat so se število primerov Covida hitro povečalo, čeprav so prizadevanja za cepljenje ovirala pomanjkanje. Kot taka bi se lahko novice poslabšale. Primer je drugi val povratne migracije delavcev.

Poleg tega najnovejši porast ne ogroža le celotne ravni dohodka, temveč tudi njegovo porazdelitev.

V preteklem letu je prišlo do velikega porasta neenakosti dohodkov in premoženja. Medtem ko se pričakuje, da bodo milijoni porinjeni pod prag revščine, se je bogastvo največjih podjetij in najbogatejših Indijcev dvignilo. Zadnji Forbesov letni seznam milijarderjev ugotovili, da ima Indija tretje največje število milijarderjev na svetu, pri čemer je Mukesh Ambani odstranil Jacka Maa in postal najbogatejši človek v Aziji. Pravzaprav so samo trije najbogatejši Indijci v zadnjem letu med njimi dodali več kot 100 milijard dolarjev (okoli 7,4 bilijona Rs).

Toda primerjajte to z obstoječimi neenakostmi v Indiji in s tem, kako jih bo pandemija Covida verjetno še poslabšala.

Poglejte si spodnji grafikon, ki ga je pripravil Max Roser iz Our World in Data. Preslikava odstotek prebivalstva v vsaki državi, ki živi z manj kot 30 $ na dan (v smislu paritete kupne moči; približno manj kot 19.000 Rs). V Indiji 99,5 % vsega prebivalstva živi pod tem številom. Če zaslužite več od tega zneska, ste po dnevnih dohodkih v prvih 0,5 % te države.

Tabela prikazuje odstotek prebivalstva v vsaki državi, ki živi z manj kot 30 $ na dan (približno dohodek 66.000 Rs na mesec).

Enako slaba pri tem grafikonu je širina indijskega pasu, ki prikazuje absolutno število ljudi v državi. Tudi na Kitajskem, katere BDP je skoraj petkratnik indijskega, je delež prebivalstva, ki živi pod to mejo, 94-odstoten. V razviti državi, kot so ZDA, je ta številka le 22 %.

Bistvo je v tem, da ima Indija že velike neenakosti in motnje, ki jih povzroča Covid, jih le še povečuje.

Običajno bi se na tej točki vprašali, kaj vlada počne za lajšanje gospodarskega stresa.

Najnovejši podatki (glej stolpčni graf spodaj) iz Mednarodnega denarnega sklada World Economic Outlook nadalje kažejo, kako so vlade nekaterih bogatejših držav, kot so ZDA, podpirale preživetje svojega prebivalstva veliko bolj kot Indija.

Vlade nekaterih bogatejših držav so podpirale preživetje svojega prebivalstva veliko bolj kot Indija

Pomembno je opozoriti na višino rdečih palic, ki predstavljajo bodisi dodatno porabo države bodisi izpad prihodkov z davčnimi olajšavami. V mnogih zahodnih državah, kot sta ZDA in Združeno kraljestvo, so dodatna sredstva namenjena srednjemu razredu in pod kohorto, medtem ko so bogati ciljno usmerjeni z višjimi davki za delno financiranje teh izdatkov.

V Indiji niso samo neposredni fiskalni izdatki veliko manjši, ampak tudi srednji razred in pod kohorto je tudi tisti, ki ga zaradi visokih posrednih davkov, kot je gorivo, najbolj prizadeneta naraščajoča inflacija in slaba kupna moč.

Seveda si nobena vlada v veliko revnejšem gospodarstvu, kot je Indija, ne more privoščiti, da bi podpirala svoje prebivalstvo tako, kot so to storile ZDA – zadnji paket pomoči za Covid, ki ga je pripravila Bidenova administracija, je znašal 1,9 bilijona dolarjev, kar je približno 70 % indijskega letnega BDP.

Vendar je pomembno, da je bil v nasprotju z ZDA ali Združenim kraljestvom pristop indijske vlade spodbujanje zasebnega sektorja, da več vlaga z nenehnimi davčnimi olajšavami, kot je znižanje davka na pravne osebe, ki je bilo objavljeno leta 2019.

Vprašanje je, ali bo ta strategija delovala? Bo zasebni sektor vlagal in indijsko gospodarstvo izvlekel iz trenutne krize, zlasti v drugi polovici leta, ko je optična rast ugasnila?

Najnovejši podatki iz raziskav RBI kažejo, da to morda ne bo tako v naglici.

Podjetja običajno vlagajo, ko že izčrpajo svoje trenutne proizvodne zmogljivosti in verjamejo, da bo naložba v nove proizvodne zmogljivosti prinesla več dobička.

Spodnji grafikon prikazuje najnovejše razpoložljive stopnje izkoriščenosti zmogljivosti v proizvodnem sektorju. Ne glede na to, ali je desezonirana (SA) ali ne, je izkoriščenost zmogljivosti (CU) daleč pod svojim dolgoletnim povprečjem.

Tabela prikazuje najnovejše razpoložljive stopnje izkoriščenosti zmogljivosti v proizvodnem sektorju

Drug spodnji grafikon iz 52. kroga raziskave o knjigah naročil, zalogah in izkoriščenosti zmogljivosti (OBICUS) RBI – spodaj – prikazuje, kako se je začelo spreminjati razmerje med zalogo surovin (RMI) in prodajo – prikazano z rdečo črto. v tretjem četrtletju (od oktobra do decembra 2020) zadnjega poslovnega leta. Z drugimi besedami, zaloge so se kopičile celo v četrtini, ko je Indija prihajala iz tehnične recesije.

Grafikon prikazuje razmerje med zalogami in prodajo

Ni presenetljivo, ko je RBI anketiral potrošnike v več indijskih mestih, ugotovil, da je stopnja zaupanja spet začela padati – glejte spodnji grafikon

Graf kaže, da se zaupanje potrošnikov znova začenja padati

To ne pomeni, da je za indijsko gospodarstvo vse žalost in poguba. Dejansko se lahko Indija s trajno podporo politike, kot je razvidno iz zadnjega pregleda kreditne politike, ki jo je izvedel RBI, in hitrejšega uvajanja cepiv izogne ​​možnosti, da bi leto 2021 postalo ponovitev leta 2020.

Nosite masko – ostanite varni in zaščitite tudi vse okoli sebe.

Uredi

Delite S Prijatelji: