Pojasnjeno: cilji prodaje sredstev in ustvarjanje prihodkov

Vlade pogosto niso uspele izpolniti svojih ciljev za dezinvestiranje. V tekočem letu je pandemija močno prizadela gospodarsko aktivnost, javnofinančni primanjkljaj pa naj bi se še poslabšal.

V tekočem letu je pandemija Covid-19 močno prizadela vse vidike delovanja vlade. (Fotografija: Himanshu Bhatt/NurPhoto/Getty Images prek Bloomberga)

Finančna ministrica Nirmala Sitharaman je ob predstavitvi proračuna Unije lani presenetila vse, ko je napovedala cilj dezinvestiranja v višini 2,1 milijona milijonov Rs.

Glede na letni cilji je bil to zlahka tri do štirikrat večji od običajnega ciljnega zneska. Glede na svojo velikost je bil ključni element v vladni strategiji, da nadzoruje svoj fiskalni primanjkljaj. Vendar pa zamuda pri prodaji javnega premoženja med letom pandemije kaže, da vlada verjetno ne bo izpolnila svojega cilja.

Kaj je dezinvestiranje?

Vlada Unije vlaga v več podjetij javnega sektorja (PSU), kot so Air India, Bharat Petroleum, Delhi Metro Rail Corporation itd. Ker je večinski delničar (kar pomeni, da ima v lasti več kot 51 % delnic), lahko Center dvigne denarja z likvidacijo svojega deleža v teh PSU.

Takšna prodaja premoženja lahko bodisi zmanjša vladni delež – na primer, ko je to poskušala storiti z javno kotacijo družbe Life Insurance Corporation leta 2020 – ali pa lahko tudi v celoti prenese lastništvo podjetja na najvišjega ponudnika – kot je to storil z Bharat Aluminum Company , ki je bila leta 2001 prodana skupini Vedanta.

Zakaj so napajalniki naprodaj?

Na splošno obstajata dve glavni motivaciji za dezinvestiranje v PSU.

Eden je izboljšati splošno učinkovitost njihovega delovanja. Kot PSU jih vsakodnevno upravlja vlada. Toda pri tem obstajajo možnosti, da politični premisleki zasenčijo gospodarske in korporativne interese. To še posebej velja, ko PSU opravlja transakcije z vlado – na primer, ko svoje izdelke in storitve prodaja vladi, lahko na cene vplivajo dejavniki, ki niso tržni.

Z dezinvestiranjem (ali zmanjšanjem državnega deleža) se poskuša narediti takšen PSU učinkovitejši, saj ne bi bil odgovoren drugim ljudem in subjektom kot vladi. Osnovno upanje je, da bo zasebno ali korporativno lastništvo povzročilo učinkovitejše upravljanje.

Drugi dejavnik je potreba vlade, da zapolni svoj primanjkljaj. Indijske vlade nenehno vodijo proračunski primanjkljaj. Z drugimi besedami, država svojih odhodkov ne more kriti samo iz svojih davčnih prihodkov. V času izjemnega denarnega stresa so vlade razmišljale o prodaji svojega deleža v PSU, da bi zbrale sredstva in zapolnile vrzel med odhodki in prihodki. Pred gospodarsko liberalizacijo so bila takšna prizadevanja za monetizacijo vladnega premoženja kritizirana kot prodaja družinskega srebra. Toda po liberalizaciji, zmanjšanju vladnega deleža, zlasti v sektorjih – kot so strateški sektorji, kot je obramba –, kjer prisotnost vlade ni potrebna, je dezinvestiranje dobrodošlo. Z izkupičkom od te prodaje lahko vlada zmanjša svoje dolžniške obveznosti in zbere denar za naložbe v druge dele gospodarstva – kot je gradnja infrastrukture v obliki novih cest in mostov ali povečana poraba za zagotavljanje blaginje revnim in potrebnim v država.

Kako se ustvarjajo ti prihodki?

Vsi PSU delujejo v okviru različnih oddelkov in ministrstev znotraj vlade. Vendar pa je Oddelek za upravljanje naložb in upravljanja javnih sredstev (DIPAM) pri Ministrstvu za finance zadolžen za upravljanje naložb Centra v PSU. Prodaja premoženja Centra je v pristojnosti DIPAM.

Vsako leto finančni minister določi cilj za dezinvestiranje. V skladu s tem se vabijo ponudbe oziroma kot v primeru LIC se izvede javna ponudba in PSU se delno ali v celoti privatizira.

Vir: CGA, Ministrstvo za finance

Ali so cilji dezinvestiranja izpolnjeni? Se bodo srečali v letih 2020-21?

Zgornja tabela prikazuje uspešnost vlade pri izpolnjevanju cilja dezinvestiranja v zadnjih 15 letih. Razen v nekaj letih vlada v začetku leta ni mogla zbrati toliko denarja, kot je želela.

V tekočem letu je pandemija Covid-19 močno prizadela vse vidike delovanja vlade. Po podatkih ministrstva za finance so doslej skupni prejemki od dezinvestiranja v letošnjem letu znašali 17.957,7 milijona evrov.

Delite S Prijatelji: