Indija je v 'tehnični recesiji': Kaj točno to pomeni?

Zadnji bilten RBI napoveduje krčenje za drugo četrtletje zapored, kar pomeni, da je gospodarstvo v 'tehnični recesiji'. Kaj to pomeni in kako se razlikuje od 'recesije' in 'recesijske faze'?

Pečat Reserve Bank of India (RBI) je na sliki na vratih pred sedežem RBI v Mumbaju. (Foto Reuters: Danish Siddiqui)

V svojem zadnjem mesečnem biltenu – za november – je Reserve Bank of India posvetila poglavje o stanju gospodarstva. Ideja je zagotoviti mesečni posnetek nekaterih ključnih kazalnikov gospodarskega zdravja Indije. S tem se bo obudila posvečena tradicija, ki se je začela s prvo številko Biltena januarja 1947, a je bila prekinjena v obdobju od leta 1995 do danes, piše v biltenu.

V okviru vaje je IRB začel z napovedovanjem sedanjosti ali zelo bližnje prihodnosti stanja v gospodarstvu. In že prvi trenutek napoveduje, da bo indijsko gospodarstvo zmanjšala za 8,6 % v drugem četrtletju (julij, avgust, september) tekočega poslovnega leta.

Čeprav je ta hitrost krčenja precej počasnejša od 23,9-odstotnega padca realnega bruto domačega proizvoda (BDP) v prvem četrtletju (april, maj, junij), je krčenje v drugem četrtletju ključnega pomena, ker nakazuje, da je Indija vstopila v tehnično recesijo. v prvi polovici leta 2020-21— prvič v svoji zgodovini.

Za boljše razumevanje izraza tehnična recesija ga je treba razlikovati od dveh drugih besednih zvez – recesije in recesijske faze gospodarstva.

Kaj je recesijska faza?

Najenostavneje v vsakem gospodarstvu je recesijska faza nasprotna fazi ekspanzije. Z drugimi besedami, ko se skupna proizvodnja blaga in storitev – običajno merjena z BDP – povečuje iz četrtletja (ali meseca) v drugo, naj bi bilo gospodarstvo v fazi ekspanzije. In ko se BDP zmanjša iz četrtletja v četrtletje, naj bi bilo gospodarstvo v recesijski fazi.

Ti dve fazi skupaj ustvarjata tako imenovani poslovni cikel v katerem koli gospodarstvu. Celoten poslovni cikel bi lahko trajal od enega leta do desetletja.

Črtni graf, ki spremlja ta članek, prikazuje četrtletno rast realnega BDP Indije od leta 1951. Kot lahko vidite, gre ta vrstica navzgor in navzdol. Vrhovi in ​​padci prikazujejo različne ekspanzivne in recesijske faze gospodarstva.

* Ocene RBI: Vir: Trading Economics

Kot kaže graf, je bilo v zgodovini Indije več ekspanzivnih in recesijskih faz.

Kako je recesija drugačna?

Ko recesijska faza traja dovolj dolgo, se imenuje recesija. Z drugimi besedami, ko se BDP skrči za dovolj dolgo obdobje, naj bi bilo gospodarstvo v recesiji.

Vendar pa ni univerzalno sprejete definicije recesije – na primer, za koliko časa naj bi se BDP skrčil, preden naj bi bilo gospodarstvo v recesiji. Toda večina ekonomistov se strinja z definicijo, ki jo uporablja Nacionalni urad za ekonomske raziskave (NBER) v Združenih državah. Po podatkih NBER se med recesijo močno upad gospodarske aktivnosti razširi na celotno gospodarstvo in lahko traja od nekaj mesecev do več kot enega leta.

Vir: Trading Economics, s podatki MoSPI

Odbor za zmenke poslovnega cikla NBER običajno obravnava različne spremenljivke – zaposlenost, potrošnjo itd. – razen rasti BDP, da bi sprejel odločitev. Proučuje tudi globino, razpršitev in trajanje upada gospodarske aktivnosti, da ugotovi, ali je gospodarstvo v recesiji ali ne.

Na primer, v primeru najnovejšega padca gospodarske aktivnosti v ZDA, ki se je začela februarja 2020 kot posledica pandemije Covid-19, je bil padec dejavnosti tako velik in tako široko razpršen po vsem gospodarstvu, da recesija bi bila opredeljena kot recesija, tudi če bi se izkazala za precej kratkotrajno. Express Explained je zdaj na Telegramu

Kaj je potem tehnična recesija?

Čeprav je osnovna ideja za izrazom recesija – občutno krčenje gospodarske aktivnosti – jasna, je z vidika analize empiričnih podatkov preveč neodgovorjenih vprašanj.

Ali bi na primer četrtletni BDP zadostoval za določitev gospodarske aktivnosti? Ali pa bi morali pogledati tudi brezposelnost ali osebno potrošnjo? Povsem možno je, da bo BDP čez nekaj časa začel rasti, vendar stopnja brezposelnosti ne pada ustrezno.

Med svetovno finančno krizo leta 2008 je NBER določil junij 2009 kot končni datum za recesijo, vendar se nekatere meritve niso obnovile dlje časa. Po podatkih NBER na primer zaposlenost nekmetijskih plačil ni presegla ravni prejšnjega vrha do aprila 2014.

Da bi zaobšli te empirične tehnične podrobnosti, komentatorji pogosto menijo, da je recesija v teku, ko je realni BDP upadel vsaj dve zaporedni četrtletji.

Tako je bil realni četrtletni BDP sprejet kot merilo gospodarske aktivnosti in merilo za ugotavljanje tehnične recesije. Po tej definiciji, kot kažejo podatki v tabeli, je Indija konec septembra vstopila v recesijo. Združeno kraljestvo je v tretjem četrtletju recesije. V recesiji sta tudi Brazilija in Indonezija, medtem ko se je Južna Afrika do zdaj izogibala, a le malo. Kitajska, kjer se je začela pandemija, je trend premagala.

Preberite tudi | 'Moč Indije je spremenil v šibkost': Rahul Gandhi napada premierja Modija zaradi poročila RBI o recesiji

Je bila indijska tehnična recesija nepričakovana?

Ne. Glede na naravo problema – pandemije – je večina ekonomistov pričakovala, da bo indijsko gospodarstvo takoj po razglasitvi zapora marca v recesiji. Dejansko večina ocen pričakuje, da se bo gospodarstvo skrčilo še za vsaj eno četrtletje - to je od oktobra do decembra, ki trenutno poteka.

Kako dolgo trajajo recesije?

Običajno recesije trajajo nekaj četrtletij. Če se nadaljujejo več let, jih imenujemo depresije. Toda depresija je precej redka; zadnja je bila v 30. letih prejšnjega stoletja v ZDA.

V sedanjem scenariju je ključna determinanta za izhod katerega koli gospodarstva iz recesije nadzor nad širjenjem Covid-19.

V primeru Indije je finančna ministrica Nirmala Sitharaman izrazila upanje, da je indijska recesija lahko že končana in da bo gospodarstvo lahko zabeležilo pozitivno rast v tekočem četrtletju.

Delite S Prijatelji: