Pojasnjeno: Kakšni so temelji indijskega gospodarstva?

Po srečanju z ekonomisti je premier poudaril moč osnovnih osnov gospodarstva. Kaj to pomeni? In kakšen je status Indije?

Podatki o večini spremenljivk, ki bi jih lahko imenovali temelj indijskega gospodarstva, so v težavah. Premier Narendra Modi v Assochamu v New Delhiju. Express Photo by Tashi Tobgyal

V četrtek je premier Narendra Modi po dvournem srečanju s celo vrsto ekonomistov, sektorskih strokovnjakov in podjetnikov je zvenelo optimistično glede okrevanja indijskega gospodarstva od 42-letnega najnižjega v smislu nominalne stopnje rasti bruto domačega proizvoda.

Močna vpojna sposobnost indijskega gospodarstva kaže na moč osnovnih temeljev indijskega gospodarstva in njegovo sposobnost, da se vrne nazaj, je dejal in dodal, da imajo sektorji, kot so turizem, urbani razvoj, infrastruktura in kmetijska industrija, velik potencial za napredovanje. gospodarstvo in ustvarjanje delovnih mest.

Premierjevo srečanje in njegova izjava v četrtek sta bila pomembna ne le zato, ker se zgodita v času priprave proračuna Unije, ki bo predstavljen 1. februarja, ampak tudi zato, ker se znova kaže, da indijsko gospodarstvo zamaha.

Prve vnaprejšnje ocene nacionalnega dohodka za tekoče proračunsko leto, objavljene v začetku tedna, so pokazale, da naj bi nominalni BDP v letih 2019–2020 zrasel le za 7,5 %. To je najnižje po letu 1978. Realni BDP se izračuna tako, da se stopnja inflacije odšteje od nominalne stopnje rasti BDP. Torej, če je zaradi argumenta inflacija za letošnje proračunsko leto 4-odstotna, bi bila realna rast BDP le 3,5-odstotna.

Samo za perspektivo je proračun Unije, predstavljen julija 2019, pričakoval realno rast BDP od 8 % do 8,5 % in nominalno rast BDP od 12 % do 12,5 % ob 4-odstotni ravni inflacije.

Kakšen je pomen besedne zveze »osnovi gospodarstva so močni«?

Premier je ponovil frazo pomiritve, ki poudarja močne temelje indijskega gospodarstva, ki so jo oblikovalci politik pogosto uporabljali v preteklosti, ko je bilo videti, da gospodarstvo omaja.

Oktobra 2017 je na primer tedanji finančni minister Arun Jaitley s ponovitvijo te fraze odvrgel poizvedbe o obremenitvah gospodarske rasti. Prej, med močnim padcem stopnje rasti BDP leta 2013, sta premier Manmohan Singh in finančni minister P Chidambaram ponovila isti stavek.

Tudi v svetovnem merilu je ta fraza standardna.

Ena najbolj zloglasnih rab te fraze se je zgodila, ko je zjutraj 15. septembra 2008 - na dan, ko je Lehman Brothers (ena najbolj cenjenih borznoposredniških družb na Wall Streetu) propadla in nedvoumno razglasila veliko finančno krizo - takratni republikanski predsedniški kandidat , je pokojni John McCain menda izjavil, da so temelji ameriškega gospodarstva močni.

Približno leto pred tem, decembra 2007, je takratni ameriški predsednik George W. Bush za Reuters dejal, da so gospodarski temelji države močni kljub 'sprejemam' šibkejšega stanovanjskega trga, in izrazil zaupanje v načrt za lajšanje krize drugorazrednih hipotek.

Kaj so torej 'temelji gospodarstva'?

Ko govorimo o osnovah gospodarstva, želimo pogledati spremenljivke za celotno gospodarstvo, kot so skupna rast BDP (realna in ali nominalna), splošna stopnja brezposelnosti, stopnja fiskalnega primanjkljaja, vrednotenje valute države glede na ameriški dolar, stopnje varčevanja in naložb v gospodarstvu, stopnja inflacije, stanje tekočega računa, trgovinska bilanca itd.

Obstaja intuitivna modrost v gledanju na te osnove gospodarstva, ko gre skozi težko fazo. Takšna analiza, če je opravljena pošteno, lahko da občutek, kako globok je pritisk v gospodarstvu. Lahko odgovori na vprašanje, ali je trenutna kriza le pretiran odgovor na sektorski problem ali je z gospodarstvom kaj bolj narobe, kar potrebuje nujno pozornost in strukturno reformo.

Porast indeksa 30 delnic, kot je BSE Sensex, bi lahko bil zavajajoč, če ni v skladu s stopnjo BDP. Če pogledamo širši borzni indeks, recimo BSE500, lahko sliko dodamo. Podobno je primerjava rasti avtomobilov višjega cenovnega razreda z upadom povpraševanja po poceni paketih piškotov prav tako omejene analitične vrednosti. To je zato, ker so te visoke in nizke vrednosti lahko v veliki meri posledica nekega sektorsko specifičnega dejavnika, ne dejavnika celotnega gospodarstva.

Da bi bili prepričani o širšem zdravju gospodarstva, moramo pogledati širše spremenljivke. Na ta način se zmanjša možnosti za napačno diagnozo.

Kakšno je torej trenutno stanje temeljev indijskega gospodarstva?

Podatki o večini spremenljivk, ki bi jih lahko imenovali za temelj indijskega gospodarstva, so v težavah.

Stopnja rasti – tako nominalna kot realna – se je močno upočasnila; zdaj v trendu najnižjih v več desetletjih. Bruto dodana vrednost, ki prikazuje gospodarsko rast glede na ustvarjene dohodke, je še nižja; in njegova šibkost v večini sektorjev, ki so tradicionalno ustvarjali visoke stopnje zaposlenosti.

Inflacija je narasla, tolažba pa je, da je skok v veliki meri posledica prehodnih dejavnikov. Vendar pa lahko ameriško-iranski požar povzroči močno povišanje cen nafte in kot taka se lahko domača inflacija srednjeročno dvigne.

Brezposelnost je tudi najvišja v zadnjih desetletjih. Po nekaterih izračunih je bila Indija med letoma 2012 in 2018 priča upadu absolutnega števila zaposlenih - prvi primer v zgodovini Indije.

Fiskalni primanjkljaj, ki je merilo zdravja državnih financ, je na papirju v razumnih mejah, a z leti je verodostojnost tega števila pod vprašajem. Mnogi, vključno s CAG, so menili, da je dejanski fiskalni primanjkljaj veliko višji od uradno sprejetega.

Primanjkljaj tekočega računa je v veliko boljšem stanju, vendar se trgovinska šibkost nadaljuje, tako kot šibkost rupije v primerjavi z dolarjem; čeprav je glede vprašanja rupij in dolarja mogoče trditi, da je rupija še vedno precenjena in tako škoduje indijskemu izvozu.

Podobno, medtem ko so se referenčni delniški indeksi dvignili in pritegnili vso pozornost, so imeli širši delniški indeksi, kot je BSE500, težave.

Delite S Prijatelji: